Comentario sobre la economía nacional N.°5 - 2026

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Con base en el análisis de la coyuntura macroeconómica local e internacional, la evolución prevista para la inflación y sus determinantes macroeconómicos, y la valoración de los riesgos que podrían desviar la inflación de esa trayectoria, el pasado 21 de mayo la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (artículo 8 del acta de la sesión 6326-2025)​ mantuvo la Tasa de Política Monetaria en 3,25%. De esa evaluación destacó lo siguiente:

A. Economía internacional:

Los resultados económicos al primer trimestre de 2026 evidencian un desempeño mixto en las principales economías, con Estados Unidos que aceleró su ritmo de crecimiento, en contraste con la desaceleración de otras naciones, marcada por la elevada incertidumbre asociada al conflicto en Oriente Medio. En cuanto a la inflación, su comportamiento estuvo impulsado, principalmente, por el encarecimiento de la energía. En esta coyuntura, la mayoría de los bancos centrales ha mantenido la tasa de referencia.

B. Coyuntura nacional:​

En marzo del 2026 la actividad económica continuó con un ritmo de crecimiento relativamente alto, impulsada por las actividades de manufactura, construcción y los servicios profesionales, y administrativos. La tasa de desempleo se ubicó en torno a 7,0% en un contexto de menores tasas de participación y de ocupación.

​En abril del 2026 el comercio de bienes con el resto del mundo presentó un menor déficit acumulado en comparación con igual mes del año anterior, manifestación del crecimiento de las exportaciones de productos manufacturados, tanto en los regímenes especiales como en el régimen definitivo.

​Las cifras fiscales, a marzo del 2026 registran un menor superávit primario y un mayor déficit financiero, con respecto al mismo período del año anterior.

En abril el premio por ahorrar en colones se ubicó en 19 y -32 p.b. para los plazos de 180 a 209 días y 360 a 539 días, en ese orden, superior al observado en los meses previos, en respuesta a la reducción de las expectativas cambiarias de mercado. El ahorro financiero dio señales de una ligera preferencia relativa de los agentes económicos por instrumentos en dólares, principalmente a la vista. El crédito al sector privado desaceleró su crecimiento en ambas monedas.

En términos interanuales, la inflación general en abril del 2026 continuó en valores negativos (-1,6%), el promedio de los indicadores de inflación subyacente se ubicó en -0,2% y las expectativas de inflación estuvieron cercanas al límite inferior del rango de tolerancia alrededor de la meta. El comportamiento de la inflación general reflejó la incidencia de choques pasados, y que se manifiestan interanualmente en la reducción en los precios de los bienes, en particular de algunos productos agrícolas y de los combustibles.