Comentario sobre la economía nacional N.º 6 – 2025

​Comentario sobre la economía nacional N.º 6 - 2025

Descargue este comunicado​​

​Con base en el análisis de la coyuntura macroeconómica local e internacional, la evolución prevista de la inflación y de sus determinantes macroeconómicos para los siguientes 24 meses, así como de la valoración de los riesgos que podrían desviar la inflación de esa trayectoria, el pasado 19 de junio la Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (artículo 4 del acta de la sesión 6262-2025) mantuvo la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,0%. De ese análisis destacó lo siguiente:

A. Economía Internacional

En un entorno internacional marcado por una alta incertidumbre y cambios continuos en las políticas comerciales, el crecimiento económico de las principales economías del mundo fue moderado durante el primer trimestre del año. En este contexto, los organismos internacionales recortaron sus proyecciones de crecimiento mundial para el bienio 2025-26.
El proceso desinflacionario continúa, influido por los menores costos de la energía y la desaceleración en el crecimiento del precio de alimentos y servicios. Lo anterior, permitió que algunos bancos centrales siguieran con el proceso de flexibilización de su política monetaria y otros mantuvieran sus tasas de referencia; la cautela fue el eje en sus decisiones.
Los precios de las materias primas muestran comportamientos mixtos. Por un lado, las condiciones climáticas han favorecido la producción de algunos granos y, en consecuencia, en una reducción de sus precios en el mercado, mientras que las tensiones geopolíticas y comerciales generaron presiones alcistas sobre el precio del crudo.

B. Coyuntura Nacional

En abril del 2025 la actividad económica creció interanualmente 3,4% (serie tendencia ciclo) ante el impulso de la manufactura, los servicios profesionales, de enseñanza y salud y los de transporte, en tanto que los indicadores del mercado laboral si bien han mostrado una relativa estabilidad en lo que transcurre del año, señalan una mejora con respecto a un año atrás.
En cuanto al comercio de bienes con el resto del mundo, en mayo destacó el mayor crecimiento en las exportaciones de regímenes especiales y el bajo crecimiento en las del régimen definitivo. Este último componente influido por la contracción en las exportaciones agrícolas. En el caso de las importaciones, destacó el aumento en las compras de insumos, (principalmente en las empresas amparadas a los regímenes especiales) y de bienes de capital.
En materia fiscal, los resultados acumulados al mes de mayo señalan la continuidad del superávit primario y una evolución decreciente en la razón de gasto por intereses a PIB, ambos consecuentes con la trayectoria hacia la sostenibilidad de la deuda pública.